本书目的是让投资者获得充分投资知识……是参考外国证券业经纪认可资格考试大纲而写,所以是一本完全针对投资者实际需要的知识性书籍,适合证券业从业员、大专院校学生及要求严谨的投资者。……本书为下述读者的最佳工具: 1.投资者。维持旧作“投资行为理论化”及“投资理论普及化”宗旨,让投资者循正确的态度及理论根据,进行适当投资。 2.香港金融业从业员、各专业团体及大学商管系学生。让他们作为证券投资课程的教材,从中获得所需及可信赖的知识和资料。 3.中国内地投资者及金融业从业员。让他们全面了解香港投资市场及证券投资运作。 作者简介 蔡国强先生,逾十年之交易董事及责任董事资历,先后任职多间香港上市集团附属证券公司,1992年起曾先后任教香港管理专业协会(HKMA)及香港浸会大学校外课程部,现仍执教于香港中文大学校外课程部及香港证券专业学会(HKSI)等证券投资课程。 蔡先生曾为《香港经济日报》、《经济通》、《经济一周》、tom.com、日本Asahi Times及《中国证券报》撰写财经专栏。1994年起,蔡先生开始研究、分析及发展香港股市周期理论。 目录 第一部分 投资环境篇 第一章 第一市场(新股上市及交易) 1 引言 2 第一市场 2.1 上市诱因 2.2 在香港上市的优点 2.3 上市前考虑 2.4 上市形式(首次公开发售、发售现有证券、配售、介绍) 2.5 上市规则 2.6 选定合适专业人士 2.7 开展筹备工作 2.8 上市流程 3 首次公开招股 3.1 招股章程 3.2 认购新股(白表、黄表、粉红表、电子方式认购) 3.3 处理申请表格 3.4 分配结果 3.5 认购风险 4 企业公布事务 4.1 阅读企业年报 4.2 股东大会 4.3 注册股东及投票 4.4 配股 4.5 供股 4.6 收购 4.7 私有化 4.8 停牌及除牌 第二章 第二市场(香港及内地在港企业证券交易) 1 香港交易及结算所有限公司 1.1 交易所 1.2 发展历史 1.3 交易所合并 1.4 交易产品 2 香港投资市场 2.1 香港的优势 2.2 股票市场 3 中国内地投资市场 3.1 引言 3.2 中国内地证券市场及证券种类(证券市场、证券种类、A股、B股、H股) 3.3 上市中资股对香港证券市场的重要性 3.4 投资H股 3.5 中国内地市场的问题 3.6 恒生指数、H股指数及A股指数间互动关系 4 市场其他性质 4.1 场外交易市场(伦敦港股、预托证券) 4.2 投资市场性质 第三章 投资工具 1 引言 2 债权投资工具 2.1 债权投资工具种类(存款证、政府债券、企业债券) 2.2 企业债券(债券的种类、评估债券价值) 3 股权投资工具——普通股 3.1 普通股性质 3.2 普通股种类(蓝筹股、成长股、收息股、投机股、商业周期股、防守股、资产股) 3.3 影响股价因素 4 其他股权投资工具 4.1 优先股 4.2 认股证 第二部分 投资分析理论篇 第四章 基本分析 1 宏观经济分析 1.1 国民生产总值(名义国民生产总值、国民生产总值) 1.2 政府政策(财务政策、金融政策) 1.3 利率 1.4 通货膨胀 1.5 商业周期 2 预测宏观经济方法 2.1 预测调查 2.2 指标分析 2.3 经济数量模型分析 2.4 直觉判断 3 工业分析 3.1 商业周期分析 3.2 工业周期分析(孕育阶段、成长阶段、成熟阶段、衰退阶段) 4 影响工业周期的因素 4.1 历史因素 4.2 产品性质 4.3 劳工供应 4.4 工业性质 4.5 政府政策 5 预测工业盈利方法 5.1 直线回归法 5.2 输入输出法 6 企业分析 6.1 制定和建构竞争策略 6.2 行业结构及竞争环境分析 6.3 竞争优势 6.4 企业财务分析 第五章 财务分析 1 资产负债表 1.1 资产负债表性质 1.2 资产(固定资产、长期投资、流动资产) 1.3 负债(股东资金、长期负债、流动负债) 1.4 资产与负债关系 2 财务报表 2.1 损益报表 2.2 保留利润报表 2.3 集团综合报表 2.4 财务情况变化报表 3 财务比率 3.1 管理阶层的财务分析比率(资本管理效能分析、经营效能分析) 3.2 股东的财务分析比率(每股盈利率、市价盈利率、每股派息率、每股现收益率、股息派发比率、保留利润比率) 3.3 债权人的财务分析比率(贷出款项风险分析比率、还款能力分析比率) 第六章 技术分析 1 图表分析 1.1 道氏理论 1.2 走势图绘画(线图、点线图、阴阳烛图、点数图) 1.3 图表分析基本概念(趋势、支持与阻力、裂口) 1.4 转势形态(头肩顶/底、双顶/底、多顶/底、圆顶/底、尖顶/底) 1.5 持续形态(三角形、楔形、旗形、信号旗形) 1.6 波浪理论(波浪形态、神奇数字) 2 统计分析 2.1 趋向指标(移动平均线、移动平均汇聚背驰指标) 2.2 动量(摆动)指标(变化率指标、相对强弱指数) 2.3 市场深度指标(升降指数、平衡交易量分析) 3 有效市场假设 3.1 有效市场的先决条件 3.2 有效市场的三种级别(弱势、半强势、强势) 3.3 随机买卖理论 第三部分 投资工具分析篇 第七章 各类证券分折 1 固定收益计算 1.1 概要(现收益、到期收益、现值法评估) 1.2 固定收益证券分析(债券、优先股) 2 企业分析 2.1 了解企业情况 2.2 企业分析实例 2.3 企业盈利预测(市场占有率及毛利法、市盈率法、资产净值法、收益现值法) 3 可换股证券分析 3.1 可换股债券及优先股(投资价值、换股价值) 3.2 配股权 第八章 指数与期货 1 金融衍生工具市场 1.1 引言 1.2 概念 1.3 参与者性质(对冲者、投机者、套利者) 1.4 衍生工具市场 2 证券市场指数 2.1 编制指数 2.2 恒生指数系列 2.3 恒生指数系列各指数(恒生指数、恒生分类指数、恒生中国企业指数、恒生综合指数、恒生香港综合指数、恒生中国内地综合指数、恒生综合行业指数、恒生流通指数系列) 3 指数期货 3.1 指数期货性质 3.2 合约细节 3.3 对冲功能 3.4 套戥功能 3.5 跨期买卖 4 未平仓合约的应用 4.1 合约成交量与未平仓合约 4.2 未平仓合约对市场的启示 4.3 期货合约买卖法则(买卖及执行法测、交易技术法测) 第九章 期权、认股证与牛熊证 1 期权 1.1 期权种类(认购期权、认沽期权) 1.2 期权运作 1.3 期权制式 1.4 期权基本特性 1.5 影响期权价格的因素 1.6 恒生指数期权合约细则 1.7 期权策略(收入策略、综合策略、合成期权策略) 2 认股证 2.1 认股证种类(股本认股证、备兑认股证) 2.2 认股证基本特性 2.3 影响认股证价格的因素 2.4 投资认股证优点 2.5 买卖认股证步骤 2.6 备兑认股证交易代号释义 2.7 到期日及结算安排 2.8 特种认股证种类(锁定回报认股证、平均回报认股证、盈息认股证、定点认股证、窗口定界认股证、到期启动认股证、设定回报上限认股证、双向认股证) 2.9 流通量提供者机制 3 牛熊证 3.1 牛熊证种类(牛证、熊证、无剩余价值牛熊证、具有剩余价值牛熊证) 3.2 牛熊证基本特性 3.3 牛熊证的定价 第四部分 投资篇 第十章 进行投资 1 预备投资 1.1 投资目的 1.2 投资风险承担能力 1.3 心理预备 2 进行投资 2.1 寻找经纪 2.2 开户手续 2.3 户口类别(现金户口、保证金户口) 3 交易 3.1 买卖指令 3.2 网上交易 3.3 交易费用 3.4 交易时段 4 投资事务 4.1 证券交收 4.2 中央交收结算系统 4.3 股票转名手续(转名纸、股份过户及登记处) 4.4 投资者赔偿基金 5 投资检讨 5.1 错误的投资原则 5.2 投资赚/赔率分析 第十一章 风险与回报计算 1 风险 1.1 风险的性质 1.2 风险种类(系统风险、非系统风险) 1.3 风险的计算 1.4 风险与贝塔系数 2 回报 2.1 引言 2.2 单利息 2.3 复利息 2.4 年金 2.5 期内收益 第十二章 投资哲学、策略及管理 1 投资哲学 1.1 价值投资 1.2 增长投资 1.3 计量分析 1.4 技术分析 1.5 指数投资 2 投资名家经验摘要 2.1 沃伦·巴菲特 2.2 彼得·林奇 2.3 约翰·坦伯顿 2.4 乔治·索罗斯 2.5 安得烈·科斯托兰尼 2.6 是川银藏 3 买卖策略 3.1 买入持有法 3.2 平均成本法 3.3 低买高卖法 3.4 百分之十买卖法 3.5 基金投资法(股票基金恒值法、基金比率恒值法、基金比率变值法) 4 投资组合管理 4.1 分散投资 4.2 分散投资方法 4.3 投资组合理论(股票市场线、有效界线) 5 结语 第五部分 附录 附录一 如何阅读报章股票行情版 附录二 如何使用大利市机及庄家活动窥秘 1.大利市机画面构造 2.大利市机画面说明 3.大利市机的运作 4.庄家活动原因 5.从大利市机观察庄家活动 附录三 投资用收益计算表 (一)每一元复利和表 (二)每一元现值表 (三)每一元年金和表(未来值) (四)每一元年金现值表 (五)每一元上期年金和表(未来值) (六)每一元上期年金现值表 附录四 常用投资学名词英中对照及简释附录五股市的非随机及可测性佐证 附件一 附件二 附件三 附件四 附件五 附件六 附件七 附件八 附件九